跨境理财通：跨境支付、数据共享成难题

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与股票通、债券通不同，理财通涉及产品供应更为复杂，并且涉及多个资产类别。

接受21世纪经济报道记者访问的金融机构人士指出，“跨境理财通”由于涉及粤港澳三地监管、法规体系，需要在数据共享、账户开立、高效率支付系统、客户权益保护等方面作出突破。

值得注意的是，内地投资人渴望通过香港市场进行国际化配置；而香港投资者受大环境及对经济前景不确定性增强的影响，投资更趋谨慎，风险偏好趋于保守，三分之二的受访者将自己归类为稳健或谨慎的投资者。

在“后疫情”时代，“无接触”成为金融服务标配。有港资银行表示一季度手机银行交易量较去年同期增长192%，汇丰正在内地筹备设立一家金融科技服务公司，华南一家股份制银行也正在筹备资管科技子公司。

需配套突破数据共享难题

由于监管环境差异，大湾区“跨境理财通”在内地、香港、澳门之间还有很多监管、业务规范、技术问题需要解决。

7月7日，汇丰广东联席行政总裁兼财富管理及个人银行业务总经理李桦伦对21世纪经济报道记者表示，“‘理财通’如果要做到通，不只是提供产品，最重要的是配套，包括银行开户、跨境支付系统，以及怎么做到数码化投资渠道，保障客户投资的利益。汇丰大湾区工作小组在过去一年其实并不仅仅在推进理财服务”。

业内人士表示，理财通的总体设计已确立，正式上线之前还有一些配套机制需要达成共识，包括产品推广方式、组合风险的评估。除总的额度之外，是否会给每个投资产品设置配额限制。

“我觉得还是要一点时间，才可以把（数据共享的）系统、概念、反馈几方面理顺。”李桦伦表示，在跨境开户方面，粤港澳三地还没有实现个人数据资料共享。内地有一个中央平台可以处理账户、支付等数据，但香港在该领域还在发展。在数据共享方面，三地法律、处理也不一样，客户对数据共享的理解和运用也不一样。三地要实现数据共享还有一段路要走。

根据央行此前公布的“跨境理财通”方案，“北向通”和“南向通”业务资金通过账户一一绑定实现闭环汇划和封闭管理，使用范围仅限于购买合资格的投资产品。

李桦伦说，“在闭环的环境下，要配合高效的支付系统。因为投资市场每一分每一秒都在变，对客户来讲怎么把握时间、拿到最新资料、高效做出反应？所以，（内地、香港）两方面的配合对未来跨境支付的发展会起到很重要的推动”。

以银行开户为例，21世纪经济报道此前调查发现，港澳居民通过“代理见证”可在本地开立内地Ⅱ类、Ⅲ类个人银行账户。不过，港澳居民若要开立内地“全功能”的Ⅰ类银行账户，还需亲自前往内地银行营业网点，提交银行所需资料。内地居民在香港银行开户，则需携带身份资料、住址证明等亲自到香港的银行营业网点办理。其中，代理见证主要是用于绑定内地移动支付APP，支付缴纳各项费用。

跨境理财通涉及到三地监管和法律制度，如何理顺港澳与内地的投资架构、并做好消费者权益保护？

李桦伦认为，银行和投资机构还需要进一步理顺不同投资市场的基本架构，以更契合三地居民，让他们可以在稳健基础上达到投资目的。另外，要在客户权益保障方面下功夫，保障三地投资者利益。如果出现投诉，怎么可以积极有效地去处理，这也是一个很重要的课题。

香港投资人趋于稳健

李桦伦表示，内地和香港的客户，都处在中国社会文化影响下，都比较注重家庭，也很重视下一代的保障和计划。但是，从大湾区发展来看，因为两地现在的投资指向不同，也存在差异。

“过去一两年，香港整体经济没有以前好，在这个前提下，我们的客户会更多倾向一些比较稳健、谨慎的投资方向，大概2/3的客户都会比较稳健。”李桦伦说。

内地理财机构也瞄准香港市场。7月7日，建信理财董事长刘兴华在北京公开活动上表示，建信理财已积极向监管机构汇报，推进跨境理财通“北向通”产品研发及销售准备。立足于两种制度比较融合借鉴下的财富管理模式。在全球低利率的环境下，内地理财产品对香港投资者有较强的吸引力。

李桦伦说，目前内地个人投资者主要投资本地股票、债券或保险，投资范围比较小。香港是国际金融中心，投资市场与不同的国际市场都有联系，这可以为内地居民提供国际化投资机会。

“近期市况波动下，投资者会减低风险承受程度及降低对回报的期望。”恒生投资董事兼行政总裁李佩珊对记者表示，研究显示，投资者会透过多元化投资组合分散风险。

李佩珊举例称，香港财富管理市场为投资者提供集体投资计划及基金、定息产品、外币买卖及投资产品，衍生产品以及量身定制的结构性产品方案等，以配合不同客户的风险承受能力及理财需要作资产配置。近年，一些崭新的投资主题如环境、社会和管治方面的投资策略亦受投资者重视。

根据普华永道的一项调查，一些受访者认为，无论投资者风险偏好如何，理财通早期将以简单、低风险产品为主。内地客户可能仅限于投资香港证监会认可的产品。最重要的是，监管机构希望达成一个平衡，既要保证内地投资者不会过早地遭受重大损失，又要明确不能刚性兑付。

有大型银行香港子行行长表示，理财通应该和其它互联互通计划类似，但配套机制更复杂，投资者资格应当有一定门槛。

设立金融科技公司

值得注意的是，受疫情带来的“非接触”服务需求影响，在大湾区的金融机构也开始加大对金融科技的投入。

汇丰7月3日宣布，正在内地筹备设立一家金融科技服务公司，从移动式财富规划服务业务开始，为汇丰旗下各公司实体提供科技、数字及数据服务。此外，汇丰人寿自本月起推出全新由数字技术赋能的财富规划与保险服务。

21世纪经济报道记者获悉，华南一家股份制银行也正在筹备资产管理领域的金融科技子公司。

“汇丰上周刚刚在内地推出数字赋能的财富规划与保险服务，并宣布将在内地筹建一家金融科技服务公司。”李桦伦说。该行成立了“大湾区工作小组”，成员包括粤港两地的财富管理及个人银行业务团队的管理人员。

她说，目前与粤港两地的监管机构都保持着密切沟通，从硬件和软件两方面准备，迎接“跨境理财通”带来的机遇。一方面投资系统建设，提升数字化跨境服务能力；另一方面积极培训两地的服务团队，更深入地了解两地客户的需求。

“香港投资者及内地投资者透过线上购买理财产品均有上升的趋势，尤其在内地更为明显，2020年一季度，恒生中国个人手机银行交易量较去年同期增长192%，在2月份，接近98%的交易是通过电子银行渠道进行的。”李佩珊对记者表示。

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