稳改革严监管控风险将延续

合利宝：

回望过去的2017年，随着改革推进和监管加强，资本市场呈现出主要指数稳中有进、行情结构性分化明显、融资功能更加充分的积极特征。新的一年，资本市场将如何完善发展？专家表示，稳改革、严监管、控风险的关键词仍将延续。

　　2017年以来，资本市场的市场化、法治化、国际化进程持续加快，依法全面从严监管大力推进，市场出现了积极变化：A股市场在“去杠杆”“去泡沫”中实现平稳运行；市场结构分化明显，估值体系逐步得到修复；新股发行常态化，市场融资功能步入正轨。

　　业内专家表示，今年在宏观经济去杠杆、治理金融市场乱象进程持续的大背景下，稳改革、严监管、控风险的关键词在2018年仍将延续，他们从多个角度为新一年的资本市场发展提出了建议。

　　无锡方万投资有限公司总经理陈绍霞建议，修订现行证券法，大幅提高违法成本，通过制度性约束，促进各市场主体，尤其是上市公司自觉遵纪守法。陈绍霞说：“上市公司应该通过持续经营活动为全体股东创造价值，而不是通过忽悠式重组、虚增利润等手段推升股价，让二级市场中小投资者为大小非高价接盘。”

　　此外，要加强对上市公司利润操纵、股价操纵行为的监管。无论是蓝筹股、还是没有业绩支撑的垃圾股，凡是涉及二级市场股价操纵行为以及上市公司财报业绩操纵行为，配合二级市场庄家炒作的行为，都应及时进行查处，避免市场重陷暴涨暴跌的轮回。

　　有专家指出，借壳上市与IPO上市是“挤入”资本市场的两条道路，有“跷跷板效应”。发审委的从严监管趋势，恐将导致重大资产重组走热，“壳资源”走俏。

　　望华资本创始人戚克栴表示，借壳上市动辄几十亿元的壳费、十几个涨停板的快速“造富”过程，为利益输送与违法操作预留了空间。在IPO监管逐步走上正轨的背景下，重大资产重组值得监管机构关注。

　　新一年，资本市场的发展给各方留下了很大的想象空间。尽管国内外金融市场风险仍存，在稳改革、严监管、控风险的过程中，资本市场的发展完善值得期待。